Lettura e interpretazione del bilancio aziendale per manager non finanziari
Maggio 30, 2025In un contesto aziendale sempre più competitivo e complesso, la comprensione del bilancio aziendale non è più una competenza riservata ai soli esperti di economia e finanza. Anche i manager operativi, di produzione, marketing o risorse umane, devono saper leggere e interpretare i principali documenti contabili, comprendere le voci di bilancio e le voci di conto economico, per prendere decisioni informate e contribuire alla performance aziendale complessiva.
Saper leggere un bilancio significa saper decifrare la “fotografia” economico-finanziaria dell’impresa, individuarne i punti di forza, le criticità e le opportunità di miglioramento.
I documenti fondamentali del bilancio
Il bilancio d’esercizio è composto da tre documenti principali: lo stato patrimoniale, suddiviso in attivo e passivo, rappresenta la situazione patrimoniale e finanziaria dell’azienda in un dato momento; il conto economico, ovvero il risultato delle attività dell’azienda in un dato periodo, con i ricavi, costi e il risultato operativo – fatturato, costo del venduto, costi operativi, ammortamenti, interessi-; e il rendiconto finanziario, la descrizione di come si sono generate e sono state impiegate le risorse finanziarie.
I tre documenti sono tra loro interconnessi: il risultato del conto economico (utile o perdita) incide sul patrimonio netto nello stato patrimoniale e trova descrizione nei flussi del rendiconto finanziario.
Tecniche di lettura e interpretazione
Ma come si legge un bilancio? Per una figura professionale non esperta di finanza a prima vista l’operazione può sembrare complessa. Tuttavia, esistono alcune tecniche pratiche che permettono di acquisire rapidamente familiarità con i dati di un bilancio.
Alcuni esempi.
L’analisi per indici consiste nel calcolare indicatori (o kpi finanziari) per valutare la solidità, la redditività e la liquidità aziendale. Tra i più importanti troviamo EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization), che misura il margine operativo lordo (MOL), utile per valutare la redditività della gestione caratteristica.
ROE (Return on Equity), utile per misurare la redditività del capitale proprio.
Current ratio e quick ratio: indici dedicati ad analizzare la capacità dell’azienda di far fronte agli impegni a breve termine.
L’analisi verticale confronta le singole voci del bilancio rispetto al totale, come ad esempio i costi sui ricavi. La lettura qualitativa valuta le note integrative e le relazioni di gestione relative alle operazioni per comprendere le scelte strategiche e i rischi futuri.
Per fare un semplice esempio pratico, se nel bilancio di un’azienda l’indice EBITDA diminuisce rispetto all’anno precedente, si può intuire un peggioramento della gestione operativa: se i debiti crescono rispetto al fatturato, potrebbe esserci un problema di sostenibilità finanziaria.
L’Impatto della comprensione del bilancio sulle decisioni manageriali
Ogni scelta gestionale ha una risposta economica: ecco perché è importante che anche le figure professionali preposte a prendere decisioni importanti siano in grado di comprendere un bilancio.
Solo così, infatti, un manager può valutare la reale redditività di un progetto o prodotto; comprendere il fabbisogno finanziario di una nuova iniziativa; dialogare efficacemente con CFO e monitorare la performance aziendale attraverso i KPI.
In questo modo, diventa possibile fare scelte sempre informate e impostare obiettivi coerenti con la sostenibilità economica dell’azienda.
Un marketing manager capace di leggere il bilancio aziendale, per esempio, potrà valutare l’efficacia di una campagna anche in termini di incidenza dei costi sul margine operativo. Un responsabile HR potrà considerare gli effetti economici di un piano di welfare o di assunzioni.
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